航心配资豆粕价格短期区间震荡菜籽粕到港增多步入旺季

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　　（来源：大越期货）

　　研报正文

　　【豆粕】

　　1．基本面：美豆窄幅震荡，中美领导人会晤背景下中国采购美豆预期支撑和技术性震荡整理，美豆短期偏强震荡等待美豆收割天气和中美贸易关系进一步指引。国内豆粕震荡回升，美豆走势带动和海峡运输问题扰动仍存，豆粕短期供需两旺跟随美豆进入震荡偏强格局。中性

　　2．基差：现货3320（华东），基差-96，贴水期货。偏空

　　3．库存：油厂豆粕库存110.99万吨，上周113.61万吨，环比减少2.31%，去年同期116.44万吨，同比减少4.68%。偏多

　　4．盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

　　5．主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空

　　6．预期：中国持续采购美国新季大豆支撑短期美豆盘面，但中国采购美国陈豆数量基本完成和美国大豆产区天气整体良好压制美豆盘面高度，国内采购新季巴西大豆增多和进口大豆到港量维持偏高位，国内豆粕短期受美豆带动下短期短期偏强中期维持区间震荡格局。

　　【菜籽粕】

　　1．基本面：菜粕震荡回升，豆粕走势和需求保持良好交互影响以及技术性震荡整理，中国取消加拿大农产品出口限制，进口油菜籽到港增多和油厂开机增多。菜粕现货需求进入旺季，库存维持低位支撑盘面，加上菜粕需求保持良好预期，盘面短期受豆粕带动维持区间震荡格局。中性

　　2．基差：现货2510，基差175，升水期货。偏多

　　3．库存：菜粕国内社会库存26.01吨，上周27.81吨，周环比减少6.67%，去年同期28.94万吨，同比减少10.12%。偏多

　　4．盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

　　5．主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空

　　6．预期：菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善和豆粕影响回归震荡，加上进口油菜籽到港增多，菜粕需求也进入旺季，菜粕供需两旺格局下维持区间震荡格局，关注后续中加贸易关系发展和进口油菜籽到港以及压榨情况。

　　【生猪】

　　1．基本面：供应方面，随着二次育肥生猪陆续投放，国内生猪供应增多价格弱势压制生猪价格，短期出栏受开学季和中秋来临影响有所增多，预计近期供给猪、肉双增。需求方面，国内猪肉消费低位回升，短期有改善预期，但整体消费仍不乐观。综合来看，预计本周市场供应供需均有所增多，猪价短期或进入低位区间震荡格局。关注月底集团场出栏节奏变化、二次育肥市场释放后现货价格短期回落后期货盘面底部动态变化情况。中性。

　　2．基差：现货全国均价10570元/吨，2611合约基差-365元/吨，现货贴水期货。偏空。

　　3．库存：截至6月30日，生猪存栏量42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%；截至6月末，能繁母猪存栏为3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%。偏空。

　　4．盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

　　5．主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。

　　6．预期：生猪供需预期在9月后均有所回升，预计本周猪价震荡回落后维持低位震荡格局；生猪LH2611：10800至11200附近区间震荡。

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