银泰融通美联储加息预期升温叠加美元走强，白银跌至逾六个月新低

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　　文章来源：汇通财经

　　现货白银（XAG/USD）周三亚洲交易时段继续承压下行，价格最低跌至60.74美元附近，创下去年12月以来最低水平。随着市场重新评估美联储货币政策前景，贵金属市场整体面临较大抛售压力，白银表现尤为疲弱。

　　近期推动白银下跌的核心因素来自美国利率预期的显著变化。中东局势升级初期，市场一度预计美联储可能在年内实施降息，以缓解经济增长压力。然而随着能源价格上涨带来的通胀风险持续发酵，以及美国经济数据保持韧性，市场预期发生明显逆转。

　　目前投资者普遍认为，美联储不仅难以降息，甚至存在进一步加息的可能。根据芝商所FedWatch工具显示，市场预计美联储12月加息概率已接近86%，较此前预期出现大幅调整。这种政策预期变化直接打击了白银等不产生利息收益资产的吸引力。从理论上来看，利率上升意味着持有贵金属的机会成本增加。由于白银本身无法提供固定收益，当债券收益率和货币市场利率持续走高时，部分资金往往会从贵金属市场流向收益率更高的美元资产。与此同时，美元指数持续走强进一步加剧白银跌势。目前美元指数已经升至101.50附近，创下一年多以来新高。美元上涨通常意味着以美元计价的大宗商品对于海外投资者而言变得更加昂贵，从而削弱市场需求。分析人士指出，当前贵金属市场面临双重压力。一方面，美联储鹰派预期推高实际利率；另一方面，美元指数持续上涨削弱贵金属配置价值。在缺乏明显避险需求支撑的背景下，白银价格短期难以摆脱弱势格局。接下来市场焦点将转向周四公布的美国5月个人消费支出物价指数（PCE）。作为美联储最关注的通胀指标，核心PCE数据预计将从前值3.3%升至3.4%。若数据高于预期，市场对于加息的押注可能进一步升温，从而对白银构成额外压力；反之，若通胀出现降温迹象，则可能为贵金属市场带来阶段性喘息机会。

　　此外，工业需求前景同样值得关注。白银兼具贵金属和工业金属双重属性，全球制造业活动变化将直接影响其长期需求表现。虽然美国经济仍保持扩张，但部分主要经济体增长动能依然偏弱，也限制了白银需求改善空间。

　　从日线结构来看，白银已经跌破此前关键整理平台，并持续远离20日指数移动平均线。目前20日均线位于68.09美元附近，对价格形成明显压制。整体均线系统呈现空头排列，显示中期趋势已经转向下行。若价格有效跌破60.00美元整数关口，则可能进一步测试56.50美元附近支撑区域；若该位置失守，则不排除向50.00美元心理关口回落的可能。

　　从4小时周期观察，白银近期持续运行于下降通道内部，反弹力度明显不足。相对强弱指标（RSI）目前位于31附近，已经接近超卖区域，显示短线下跌幅度较大。不过超卖并不意味着趋势立即反转，而更可能对应技术性修复需求。上方首先关注63.00美元以及68.09美元附近阻力区域，只有重新站稳20日均线上方，市场才有望缓解当前空头压力。在此之前，反弹仍可能遭遇逢高抛售力量打压。

　　编辑总结

　　当前白银市场正面临美联储加息预期升温与美元持续走强的双重冲击，导致资金加速流出贵金属市场。虽然技术指标已经接近超卖区域，短线存在反弹修复需求，但整体趋势仍明显偏空。未来市场将重点关注美国核心PCE数据、美联储政策表态以及美元指数变化。若通胀数据继续高于预期，市场对于进一步加息的预期可能强化，白银仍存在继续探底风险；若通胀出现降温迹象，则有望为价格带来阶段性反弹机会。

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